卫宁健康2019年中报点评:Q2收入增长加速 创新业务仍值得期待

事件:公司发布2019年年中报告:报告期内,公司实现收入6.7亿元,增长22.4%,实现归属于上市公司股东的净利润1.62亿元,增长36.6%。

第二季度收入增长加快,费用率略有上升

从季度来看,公司第二季度实现收入4.23亿元,同比增长23.9%,第一季度增长率为20.1%。上半年,软件销售实现营业收入3.64亿元,同比增长26.2%,硬件销售实现营业收入1.51亿元,同比增长10.9%,技术服务实现收入1.4亿元,同比增长16.4%。销售毛利率由去年同期的49.9%上升至51.4%。包括研发支出在内的销售费用率和管理费用率分别从去年同期的14.3%和20.5%上升至15%和22.9%。管理费用率的增加主要是由于研发支出的资本化率从去年同期的44.5%下降至44.1%。

医疗IT行业蓬勃发展,创新业务仍值得期待

在电子病历评级和互联等政策的推动下,医疗IT行业将继续保持高位。报告期内,公司医疗IT订单增长速度快于上年,新增订单近20个。并创建了一些基准项目,为公司的市场拓展带来了良好的口碑效应。同时,创新业务持续发展,纳利健康实现收入1073万元,下降19.5%,实现净利润-1423万元,主要受项目结算影响。威宁互联网单一报告实现收入增加922万元。 2.17%,净利润-362万元,下降幅度较大,主要原因是第三方支付公司的回报率大幅下降;威宁科技实现营业收入339万元,同比增长4.7%,净利润-2503万元;该圈实现营业收入8385万元,增长196%,实现净利润-521万元。虽然创新业务处于短期财务压力之下,但业务数据仍在取得良好进展,未来业绩仍值得期待。

投资建议:

维持公司2019 - 年每股盈利为0.25,0.33,0.42元/股,维持“增持”评级。

风险警告:

创新业务进展低于预期。

(文章来源:光大证券)

(编者:DF506)

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